Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%

Банк России второй раз подряд оставил ставку без изменений. В сообщении  регулятор подчеркивает, что внутренний спрос по-прежнему превышает возможности производства товаров и услуг. А это значит, что инфляция пока остается на высоком уровне. Прогноз по ней повышен до 7,0–8,0% в 2025 году (с 4,5%– 5% ранее). Регулятор ожидает, что на уровень 4% инфляция сможет вернуться в 2026 году. 

В связи с ростом прогнозов по инфляции регулятор вынужден ужесточать прогноз и по ключевой ставке: в среднем она будет 19-22 п.п. в этом году . «То есть даже в базовом сценарии ЦБ допускает повышение ставки в течение года, а ее снижение – это вопрос конца года, когда будет понимание, что будет с бюджетными расходами. При этом в заявлении ЦБ сигнал, скорее, на сохранение паузы», – комментирует доцент экономического факультета МГУ Антон Табах. 

В то же время регулятор сообщает о сокращении темпов в кредитовании: население стало больше сберегать деньги, чем тратить. Однако ЦБ еще необходимо убедиться, что наметившаяся тенденция – устойчива и ведет к сокращению инфляции. «Если достигнутого уровня жесткости будет недостаточно для устойчивого охлаждения кредитования и торможения инфляции, мы не исключаем дальнейшего повышения ставки», – приводятся слова руководителя ЦБ Эльвиры Набиуллиной в официальном телеграмм-канале Банка России.

Что касается ставок по депозитам банков, которые зависят от ключевой ставки, то, по прогнозам Антона Табаха, проценты по депозитам будут падать. «Щедрость банков уже пошла вниз. Это связано с замедлением кредитования, вследствие которого потребность банков в деньгах будет падать: чем меньше банки выдают кредитов, тем меньше денег вкладчиков им нужно привлекать, тем меньше они готовы платить за это. Это как в пекарне: чем меньше пирожков печет пекарня, тем меньше муки и повидла ей нужно, тем ниже расходы на это», – заключает экономист. 

В то же время, по его словам, снижения ставок по кредитам ждать не стоит. «Поэтому если кто-то хочет взять сейчас кредит в надежде его рефинансировать, то он должен осознавать, что, скорее всего, придется ждать довольно долго», – предостерегает Антон Табах. 

В следующий раз Совет директоров Банка России соберется, чтобы обсудить значение ключевой ставки, 21 марта 2025 года.