Что такое IPO и SPO и можно ли на них заработать

В России продолжается бум IPO. За 2020-2021 годы на Московской бирже прошло 16 первичных публичных размещений акций компаний. Это сколько же, сколько за предыдущие пять лет. В мире тоже побиты все рекорды – и по сумме, и по количеству сделок. В 2021 году около 2850 компаний по всему миру привлекли более $600 млрд.

Что такое IPO?

Дословно аббревиатура переводится с английского как «первичное публичное размещение», и в этой расшифровке заключен следующий смысл:

«первичное» – значит, что до определенного момента акции компании не торговались на бирже, они появились впервые;
«публичное» – говорит о том, что бумаги оказались доступны сразу неограниченному числу инвесторов.

Фактически после IPO закрытая компания распахивает свои двери для инвесторов и предлагает всем желающим стать владельцами части бизнеса. Первичное публичное размещение могут проводить как стартапы, так и хорошо известные организации. К последним доверия у инвесторов, как правило, больше.

Цели выходов компаний на IPO

Понадобились деньги. Нужную сумму можно одолжить у банка, но тогда придется платить проценты за пользование деньгами и в оговоренный срок их вернуть. Поступления от приобретателей акций безвозмездные: инвесторы просто поверили в компанию и вложили в нее деньги в надежде на дальнейший рост акций. По сути, люди покупают долю в компании, поскольку акция – это бумага, которая подтверждает владение ее частью.
Захотелось повысить узнаваемость. Спрос на бумаги компании добавляет ей популярности. IPO – заметное событие, особенно на молодом российском рынке. О компании говорят, ее перспективы анализируют. По сути, это реклама, которая увеличивает доверие к бренду.
Потребовалось стать более прозрачными. К компаниям, которые прошли через IPO, больше доверия не только со стороны инвесторов или рядовых потребителей, но и банков. Финансовые организации охотнее кредитуют публичные компании, так как они ведут дела открыто – публикуют квартальные и годовые финансовые отчеты, рассказывают о планах на будущее.

В 2021 году первичное публичное размещение провели «Ренессанс страхование», сеть частных клиник «Европейский медицинский центр» (ЕМС), лесопромышленный холдинг Segezha, ритейлер Fix Price, Санкт-Петербургская биржа, а также девелоперы ПИК и «Эталон».

Какие компании могут выйти на IPO в 2022 году?

Снижение российских фондовых индексов в ноябре–декабре вынудило многие отечественные компании отложить IPO. Не исключено, что они разместят свои бумаги в 2022 году. Вот главные претенденты на статус публичных организаций:

ВкусВилл. Российский продуктовый ритейлер. Компания планирует провести первичное публичное размещение в Нью-Йорке на бирже NASDAQ.

Металлоинвест. Крупнейший производитель железорудной продукции в России. Ожидается, что при IPO компания может быть оценена в $20 млрд.

МТС Банк. Российский коммерческий банк, принадлежащий МТС, которой в свою очередь владеет АФК «Система». Оценка финансовой дочки при размещении может достичь $1 млрд.

Что такое SPO?

Дословно аббревиатура переводится с английского как «вторичное публичное размещение». SPO проводит компания, акции которой уже обращаются на фондовом рынке и находятся на руках у инвесторов.

При вторичном размещении общее число акций не меняется, просто их становится меньше на руках у мажоритарных акционеров (тех, кто владеет большими пакетами и принимает участие в управлении компанией) и больше в свободном обращении (free-float).

В каких случаях проводят SPO

Нужны деньги для развития компании. Например, намечается новый проект или сделка по слиянию и поглощению.
Мажоритарные акционеры хотят зафиксировать прибыль. То есть вывести часть денег. Во время вторичного размещения они, по сути, продают на рынке часть своего бизнеса.
Изменился состав владельцев. Например, один из мажоритарных акционеров решил продать свою долю и выйти из управления компанией.

Важно! Не стоит путать вторичное публичное размещение (SPO) с допэмиссией (FPO). Во втором случае компания выпускает дополнительный объем ценных бумаг, увеличивая их количество на рынке.

Как заработать на IPO и SPO?

Покупка акций компании на этапе IPO – всегда риск. Организация только-только заходит на рынок, и как она себя проявит – большой вопрос. Также многое зависит от оценки компании. Бывает, что на этапе размещения ее переоценивают, что приводит к тому, что после начала торгов котировки начинают период медленного, но уверенного снижения. Инвесторы могут потерять на этом деньги. Так произошло с компанией Fix Price, которая только сейчас начала восстанавливаться после неудачного IPO.

Впрочем, первичное публичное размещение может стать и хорошим стартом для котировок компании. Удачный пример размещения – акции группы «Самолет». Бумаги вышли на биржу в ноябре 2020 года по цене 944 рубля, а сейчас уже приблизились к 5000 рублей, то есть рост составил более 500 процентов за год!

Заработать можно и на участии в SPO. Вторичное размещение часто происходит с дисконтом к рыночной цене, ведь предложений на рынке становится больше. Но как поведет себя цена в дальнейшем – неизвестно. Она может вырасти, если компанию, например, из-за большего числа торгуемых акций включат в индекс или в нее поверят инвесторы. С равной степенью вероятности цена может упасть. Например, если свою долю продаст талантливый креативный директор.

Начинающим инвесторам от участия в IPO и SPO лучше воздержаться. Без глубоких знаний рынка довольно сложно оценить перспективы той или иной компании. К тому же, неудачных размещений на рынке достаточно много.

Важно знать, что IPO для инвестора – это дорого. Комиссионные российских брокеров в среднем составляют 4-5% от полученного дохода, а в некоторых случаях они достигают астрономических 20%. Этот момент важно учитывать и внимательно читать договор. Если вы все же решились на участие – оставьте заявку у своего брокера.