Что такое облигация?
Принцип работы облигации больше всего похож на долговую расписку, которую составляют две стороны: кто занимает деньги и кто одалживает. Когда частный инвестор покупает облигацию, он дает свои деньги в долг тому, кто эту бумагу выпустил, – эмитенту. Взамен инвестор рассчитывает на выплату процентов – они называются купонными выплатами или просто купонами. Когда срок облигации заканчивается, инвестор получает еще и ее номинальную стоимость.
Основными условиями для инвестора являются:
- сумма займа,
- срок обращения (займа),
- проценты за пользование деньгами.
Виды облигаций
В зависимости от того, кто занимает деньги, облигации разнятся по типу эмитента и бывают:
- корпоративные,
- государственные (федеральные и региональные),
- муниципальные.
Если инвестор покупает корпоративные облигации, он одалживает свои деньги компании. Компания в свою очередь может использовать средства в своей текущей деятельности (выплата зарплат, масштабирование производства, научно-исследовательские работы и т.д.).
Исполнительные органы государственной власти и региональные администрации выпускают облигации для финансирования дефицита бюджета. Привлеченные таким способом дополнительные деньги направляются на все бюджетные расходы, в том числе на строительство дорог, школ, детских садов, развитие экономики.
У облигации есть цена первичного размещения – номинал. В большинстве случаев он составляет 1000 рублей. Также облигация имеет цену погашения. В большинстве случаев при погашении цена облигации равна номиналу.
При этом в течение срока займа стоимость облигации может меняться: расти или падать. В случае с гособлигациями федерального займа (ОФЗ), которые выпускает правительство РФ, движение вверх или вниз зависит от ключевой ставки Центробанка.
При выборе корпоративных облигаций обращайте внимание не только на доходность, но и на надежность компании-эмитента. Лучше покупать облигации так называемых «голубых фишек», которыми называют компании с наибольшей капитализацией (стоимостью) – по сути, лидеров рынка. С настороженностью рассматривайте облигации тех компаний, которые показывают доходность значительно выше, чем у компаний из того же сектора экономики. Это могут быть так называемые «мусорные», или «бросовые», облигации, которые выпустили компании с низким рейтингом и высоким риском корпоративного дефолта.
Также начинающим инвесторам стоит обходить стороной структурные облигации. Это ценные бумаги, выплаты номинала и дохода по которым зависит от определенных условий. Это могут быть изменения значений биржевых индексов, курса валют, ключевой ставки Банка России, уровня инфляции. Это сложный финансовый инструмент, и не разбирающимся в деталях инвесторам очень легко потерять на нем деньги, он подходит только профессиональным участникам финансового рынка, готовым оценить и взять на себя риски такой покупки.
Облигации федерального займа
Ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ, называются облигациями федерального займа (ОФЗ). Они бывают нескольких видов. Самые популярные:
- ОФЗ-ПД (с постоянным доходом),
- ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом).
Принцип работы ОФЗ-ПД похож на классический банковский депозит. При покупке облигации можно рассчитать свою доходность, если держать бумагу до погашения. Она обеспечивается за счёт купонных выплат со стороны государства. Как правило, они производятся два раза в год. Купоны можно вывести на банковский счет либо реинвестировать – то есть, потратить на покупку новых ценных бумаг.
Покупая ОФЗ-ПД, инвестор фиксирует доход на весь период займа. Если купоны дают, например, 12,25% годовых, а бумаги приобретаются на три года, то все три года держатель облигаций будет получать такой доход. Покупать ОФЗ-ПД выгодно в период снижения ключевой ставки. В этом случае можно:
- зафиксировать высокую доходность на длительный период,
- продать подорожавшие облигации, не дожидаясь их погашения.
В период роста ключевой ставки выгоднее держать ОФЗ-ПК – облигации с переменным купонным доходом. Купонные выплаты будут увеличиваться при росте ключевой ставки. При этом стоимость таких ценных бумаг при изменении ключевой ставки будет подвержена меньшей волатильности (колебания цены), чем в случае ОФЗ-ПД, которые при росте ключевой ставки дешевеют.
Облигации федерального займа бывают:
- краткосрочными с погашением до 1 года (в настоящее время не выпускаются),
- среднесрочными с погашением до 5 лет,
- долгосрочными погашение до 30 лет.
Чем длиннее срок, тем выше волатильность ценной бумаги. Она будет сильнее реагировать на изменение ключевой ставки Банка России. Краткосрочные облигации будут менее чувствительны к рыночным изменениям, поскольку их цена будет стремиться к номиналу в 1000 рублей.
Одна из самых коротких облигаций, которая в настоящее время представлена на российском рынке, – ОФЗ-ПД 26006234. Погашение по ней произойдет 16 июля 2025 года. На момент написания статьи ее цена была 907,5 рублей, а доходность – 21,81%, что сопоставимо с классическим банковским депозитом.
Самая длинная облигация на российском рынке – ОФЗ-ПД 26238. Она (на момент написания статьи) торговалась всего за 505,4 рублей (то есть, почти вдвое ниже номинала). Доходность такой бумаги ниже – 16,07%, погасится она 15 мая 2041 года.
Какие облигации покупать, среднесрочные или долгосрочные, зависит от инвестиционного горизонта. Если деньги понадобятся в ближайшее время – например через год на покупку дома, то следует помнить, что долгосрочные бумаги при дальнейшем повышении ключевой ставки продать можно будет только дешевле. А когда ключевая ставка начнет снижаться, долгосрочные ОФЗ, напротив, вырастут в цене.
Налоги по облигациям
Держатель облигаций может получать доход в двух видах:
- купонный доход – процентные выплаты по ценным бумагам,
- доход от продажи – разница между ценой покупки и ценой продажи.
В обоих случаях инвестор получает прибыль, а значит – должен платить подоходный налог – НДФЛ. Рассчитывается он по формуле:
Для налоговых резидентов России (если человек провёл в стране более 183 дней в течение 12 месяцев) ставка НДФЛ составляет:
- 13% – для доходов до 5 млн рублей в год
- 15% – для доходов свыше 5 млн рублей в год
Пример
Инвестор Николай Н. получает в год менее 5 млн рублей дохода. Ему были начислены купоны по облигациям в размере 100 000 рублей. Налог составит 13% от этой суммы – 13 000 рублей.
Если инвестор купил облигации через российского брокера, он будет являться его налоговым агентом и возьмет на себя обязательства по уплате налогов за своего клиента. При выплате любого дохода по облигациям брокер сам рассчитает и удержит НДФЛ. При этом человек получит на руки уже «очищенную» от налогов сумму.
При этом у разных брокеров свои регламенты по удержанию налога. Одни компании удерживают налог перед начислением купонных выплат на счет, другие – только при выводе средств. То же самое происходит с доходом от продажи. Лучше уточнять этот момент в своей брокерской компании. В противном случае удержание налога при выводе денег со счета может стать неприятным «сюрпризом».
Как изменятся налоги в 2025 году?
С 1 января 2025 года меняются условия начисления налогов для физических лиц. Устанавливаются следующие процентные ставки:
- 13% – для доходов до 2,4 млн рублей в год,
- 15% – для доходов свыше 2,4 млн рублей в год.
При этом повышенный процент нужно будет платить только с суммы превышения планки отсечения в 2,4 млн рублей.
Пример
В 2025 году инвестору Петру П. пришло 10 млн рублей в качестве размещения средств в инвестициях. Расчет для него будет выглядеть так:
13% от 2,4 млн рублей = 312 000 рублей
15% от 7,6 млн рублей = 1 140 000 рублей
312 000 рублей + 1 140 000 рублей =1 452 000 рублей
Двухступенчатая шкала налога действует для следующих видов доходов:
- проценты по банковским депозитам,
- купоны по облигациям,
- дивиденды по акциям,
- положительная разница между покупкой и продажей и др.
Покупая облигации на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) в дополнение к доходности самих ценных бумаг, можно получать еще и налоговый вычет – возврат подоходного налога в размере 13% от суммы вложений (с суммы не более 400 000 рублей в год). Оформить налоговый
