Где хранить деньги, кроме депозитов

Ставка — вниз

В начавшемся цикле снижения ключевой ставки, и вкладчикам досадно видеть, как уменьшаются и проценты по депозитам. Сейчас ставка Банка России составляет 16% годовых. Это немало, но уже ощутимо меньше 21%, который был еще в июне 2025-го. Банки подстраиваются под эту динамику, их предложения все менее соблазнительны. В конце января 2026 года большинство кредитных организаций предлагали открыть вклады сроком на 1 год по ставкам 12,5–13,5%, хотя появлялись и более выгодные цифры (обычно при соблюдении дополнительных условий, например внесения на вклад «новых денег»).

 К концу 2026 года, если прогнозы оправдаются, «ключ» опустится еще ниже, до 12–14%. Это значит, банки будут предлагать еще менее привлекательные условия по депозитам — примерно на один-два процентных пункта ниже ключевой ставки, то есть 10–12% годовых. А вот по ОФЗ дают инвестору отличный шанс зафиксировать на долгий срок доход выше 14%.

Что такое ОФЗ?

Облигации федерального займа — это инструмент, с помощью которого государство берет в долг. Взамен оно обещает не только вернуть всю одолженную сумму (номинал облигации) спустя несколько лет, но и платить все это время проценты – их называют купонами. Причем сделка эта предельно безопасная для инвестора, поскольку она обеспечена государством. Это выходит надежнее корпоративных облигаций и акций частных компаний.

 «Сейчас на рынке преобладают прогнозы, что Центральный банк продолжит снижать ключевую ставку. В этом случае держатели ОФЗ смогут рассчитывать не только на купонный доход, но и на рост цены самих облигаций, — объясняет стратег УК «Арикапитал», кандидат экономических наук Сергей Суверов. — Нельзя, конечно, дать стопроцентную гарантию дальнейшей политики ЦБ, тем более в начале года были риски ускорения инфляции. Но можно предположить, что если не в феврале, то в марте ОФЗ начнут становиться более выгодными».

Соответственно, если тенденция по ставке ЦБ не совпадет с ожиданиями рынка, доходность по ОФЗ может оказаться хуже ожиданий, и инвестор получит убыток, предупреждает руководитель одного из направлений Ассоциации владельцев облигаций Дмитрий Степанов. «Надо понимать, что покупатель берет на себя определенный рыночный риск, — говорит эксперт. — Если же мы закладываем оптимистичный, или базовый сценарий ЦБ по ставке – то да, действительно, итоговый доход по ОФЗ в 2026-м будет превышать доходность банковских депозитов».

Такие разные ОФЗ

Минфин РФ выпускает несколько видов облигаций. По сроку погашения они делятся на:

•  Краткосрочные (до 3 лет) подойдут инвесторам, которые хотят минимизировать риски и быстро «отбить» вложенные деньги.
•  Среднесрочные (до 5 лет) — золотая середина. Тут доходность несколько выше, чем у коротких ОФЗ, а риски  ниже, чем у «длинных» облигаций: среднесрочные облигации меньше изменяются в цене и за счет этого более предсказуемы.
•  Долгосрочные (более 5 лет) предназначены для длительных инвестиций, когда важно зафиксировать высокую доходность на длинный срок. Подходят также для игры на опережение, когда ожидается смягчение денежно-кредитной политики (снижение ключевой ставки ЦБ): именно такие бумаги сильнее растут в цене. 

Различаются ОФЗ и по условиям. Рассмотрим самые популярные.

ОФЗ-ПД — облигации с постоянным доходом. Они дают фиксированный доход, ставка купона известна заранее и не меняется весь период обращения ценной бумаги. Купон, как правило, платят два раза в год. Доходность по таким бумагам сейчас составляет 14–15%.

 Пример: 

ОФЗ-ПД 26247 выпущена в мае 2024-го, дата погашения — 11.05.2039. Первоначальная номинальная стоимость — 1000 руб. Доходность на момент написания материала — 14,94%. Купонные выплаты производятся ежегодно в мае и ноябре и составляют неизменные 61,08 руб. 

ОФЗ-ПК — облигации с переменным купонным доходом. Ставка по ним меняется в течение всего периода обращения и привязана к ставке Банка России специальной ставке RUONIA (по ней крупные банки дают краткосрочные кредиты друг другу). Если ставка растет, увеличивается и купон, ставка падает — выплата тоже.

 Пример:

ОФЗ-ПК 29009 выпущена в декабре 2014-го, дата погашения — 05.05.2032. Номинальная стоимость — 1000 руб., биржевая цена на момент написания статьи — 1045 руб. Доходность на момент подготовки материала — 19,24%. Выплаты купонов осуществляются дважды в год. В ноябре 2024-го купон составлял 93,99 руб., в мае 2025-го — 112,04 руб, в ноябре 2025 года — 99,18 руб.

Минфин размещает также более сложные облигации. Например,  ОФЗ-АД  с амортизацией долга. Это значит, что государство возвращает номинал не единоразовой выплатой в конце срока погашения, а постепенно — каждые полгода или год. С каждой выплатой снижаются цена облигации и купонные платежи по ней. 

Есть еще ОФЗ-ИН — бумага с индексируемым номиналом. В данном случае основной долг (номинал) растет вместе с инфляцией. Купон остается неизменным, хотя ставка у этого вида облигаций обычно ниже, чем у других. 

Что выбрать?

Выбор бумаги зависит от цели инвестирования и от экономической ситуации. В период снижения ключевой ставки ЦБ инвестору подойдут ОФЗ-ПД с фиксированной ставкой дохода. Такие бумаги гарантируют стабильную и предсказуемую прибыль. Кроме того, в этот период они дорожают, и их можно выгодно продать до установленного срока погашения.

В период роста ключевой ставки есть смысл выбрать ОФЗ-ПК с переменным купонным доходом: чем выше ключевая ставка, тем выше купонные выплаты. Помним про нынешний экономический цикл и прогнозы Банка России!

Колебание цены ОФЗ (на бирже говорят «волатильность») тем сильнее, чем длиннее срок обращения облигации. Короткие облигации более устойчивы к движению на рынке, и их цена обычно незначительно отклоняется от номинала (1000 руб). А вот долгосрочные облигации могут торговаться и за 600 рублей и больше номинала в зависимости от экономической конъюнктуры. Если правильно все рассчитать, то можно получить доход и от купонов и от разницы цен при покупке и продаже. 

По оценке Дмитрия Степанова, представляющего Ассоциацию владельцев облигаций, скорее всего, ОФЗ даст доходность, превышающую максимальную доходность банковского депозита. «Если сейчас купить ОФЗ с максимальным сроком погашения, то к моменту, когда ключевая ставка снизится до 12%, вероятно, можно получить доходность на 5–15% годовых выше по сравнению с банковским депозитом», — считает эксперт. Он предупреждает, что расчеты и прогнозы сделаны с большой долей допущений: никто не знает, какой будет экономическая и рыночная ситуация, условно, через год. И конечно, всегда следует помнить про обратную зависимость биржевой цены облигаций от ключевой ставки ЦБ: когда она повышается, стоимость ОФЗ падает.