Это первое снижение ключевой ставки за последние три года. В последний раз регулятор снижал ее в сентябре 2022 года – с 8% до 7,5%. Повышение ставки началось в середине 2023 года на фоне быстрого роста инфляции и кредитования.
«Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий», – говорится в сообщении регулятора.
Банк России отмечает, что будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 4%. Это, по прогнозам регулятора, должно произойти в 2026 году.
Это означает, что регулятор собирается держать реальную ставку примерно на том же уровне в ближайшее время, и что жесткие условия для россиян в денежно – кредитной сфере будут сохраняться.
Оснований для более существенного и быстрого снижения ставки регулятор не видит. И вот почему.
Во-первых, замедление инфляции хоть и происходит, но оно не равномерное. К примеру, в нерегулируемых услугах экономики, где влияние курса слабое, рост цен продолжается высокими темпами. К таким услугам относятся медицинские, бытовые услуги, транспорт, туризм и тд. В этих сферах цены формируются под влиянием спроса и предложения;
Вторая причина – рынок труда остается в стабильном перегреве. Уровень безработицы в России находится на историческом минимуме – 2,2%. Низкая безработица сопровождается дефицитом кадров, ростом зарплат и серьезным риском для экономики.
Наконец, третий фактор не в пользу снижения ставки – это то, что инфляционные ожидания не снижаются. У населения они, наоборот, растут. Так, по данным ЦБ, в мае ожидания населения относительно роста цен на год вперед выросли до 13,4% (в апреле – до 13,1%).
Это три основных фактора, которых не хватает в целостной картине устойчивого снижения инфляции. «Наша задача - как раз сделать так, чтобы траектория замедления темпов роста была плавной, чтобы мы перешли к ситуации, когда у нас будет и устойчивая низкая инфляция, и устойчивые темпы экономического роста», – заявила руководитель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров регулятора.
В следующий раз вопрос об уровне ключевой ставки Банк России рассмотри 25 июля.
Подробнее о том, как ключевая ставка влияет на то, как мы тратим деньги и почему надо за ней следить, мы писали здесь.
*Ключевая ставка – это процент Центрального банка, по которой он выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них депозиты. Высокая ставка делает кредиты дороже. В то же время ставки по депозитам для бизнеса и населения тоже растут. Становится выгоднее класть деньги на вклады, чем тратить и брать кредиты. Следовательно, снижается спрос на товары и услуги, цены начинают расти медленнее, инфляция замедляется.
